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红利网上娱乐 A股掀起并购潮:盛大游戏回A、美的吸收小天鹅

2020-01-11 11:28:18 仰山新闻

红利网上娱乐 A股掀起并购潮:盛大游戏回A、美的吸收小天鹅

红利网上娱乐,编者按:

盛大游戏回A,美的吸收小天鹅,亚夏汽车更名中公教育,三大行业龙头几乎同时发布喜讯,一时间,近500亿元资产即将进入A股,烈火烹油,鲜花着锦。

2019年并购重组市场延续去年的热度,不断掀起狂热的并购潮。

163天,美的集团吸收合并小天鹅获批准。

254天,美股退市的盛大游戏几番调整后,终于得以注入A股上市公司世纪华通。

293天,职业教育培训龙头中公教育成功借壳上市,亚夏汽车正式更名为中公教育,并在深交所举行了上市敲钟仪式。

经过超过半年的努力,几乎是同一时间,三大行业龙头发布喜讯,近500亿元的资产即将注入A股市场,并购重组市场热度高涨。有业内人士指出,资本市场的并购重组浪潮再次席卷而来。

  三巨头苦尽甘来

4年前的2015年,那一年,股价不振、业绩连年下滑的盛大游戏刚从美股退市。

那一年,已经拥有一定规模的中公教育刚开始接受A股上市辅导。

那一年,美的集团刚刚整体上市两年,业务逐渐多元化。彼时,美的集团已是小天鹅的大股东,并多次通过收购、换股等方式提高持有小天鹅的股份。2010年,美的集团还将旗下荣事达洗衣机业务注入小天鹅。

令这三家来自不同行业、彼此毫无关联的公司想不到的是,在四年后的某一天,它们会几乎同时享受“胜利的果实”。

2015年,盛大游戏不仅面临业绩下滑的困境,私有化财团更换、股权之争、管理层变动也让公司动荡不安。

随着盛大游戏管理层的退出,世纪华通、中绒集团、银泰集团成为盛大游戏的前三大股东。世纪华通、中绒集团都想将盛大游戏装入到A股中,然而由于持股比例相近,世纪华通和中绒集团由此展开了对盛大游戏的股权之争。

其间,世纪华通险些在盛大游戏私有化变局中被踢出局。后来,中绒集团因子公司中银绒业业绩问题,无奈退出了股权之争。

2017年1月,世纪华通股东收购了盛大游戏剩余股权,共计间接持有盛大游戏100%的股权,盛大游戏正式开启“世纪华通时代”。

2018年6月,世纪华通宣布收购盛大游戏的运营实体盛跃网络100%股权。盛跃网络交易价格为298亿元,配套募集资金则经多番调整,由31亿元增加至61亿元,又重新调回至31亿元。

2月20日,盛大游戏回A获批。拿到批文后,盛大游戏预计最快将于2019年4月实现并表。并表后,世纪华通将在市值、营收以及利润上位列A股游戏公司第一,成为“A股第一游戏股”。

2018年4月,在接受为时两年多的上市辅导后,中公教育忽然终止IPO辅导,两年努力付之东流。

而后峰回路转,中公教育终止IPO辅导并非放弃上市,而是由直接上市转为谋求借壳上市。2018年5月,亚夏汽车发布公告,公司拟以185亿元收购中公教育100%股权,本次交易构成重组上市。

2018年11月2日,中公教育借壳亚夏汽车事项获得证监会有条件通过。与此同时,曾在2018年3月递交港股招股书的华图教育因为排队超过6个月,数据失效,于2018年10月再次递交了招股书,目前还在排队中。

2月21日,亚夏汽车正式更名为中公教育,中公教育已率先登陆资本市场,成为“公考第一股”。

与中公教育、盛大游戏的几经波折相比,美的集团合并小天鹅走得较为顺风顺水。

2018年10月,美的集团和小天鹅同时发布公告称,美的集团拟发行股份吸收合并小天鹅,之后小天鹅将退市,此次吸收合并的总交易金额预计为143.83亿元。两者合并后,将解决此前存在的行业竞争问题。

盛大游戏和亚夏汽车的并购,加起来注入的资产近500亿元。

并购热度持续

盛大游戏回A、美的吸收小天鹅、亚夏汽车更名为中公教育,三大行业龙头齐聚并购“终点”,一时间,“终点”处熙熙攘攘,好不热闹。

这是否意味着,A股并购重组市场迎来了一波小高潮?

中信建投证券研报指出,在2014年-2015年并购重组一轮高潮后,我国并购重组政策趋严的转折点发生在2016年-2017年。为治理并购重组乱象,证监会在两年内发布了多条新规,包括取消借壳上市配套融资、提出18个月的再融资间隔期要求等,上市公司并购重组进入寒冬。

2018年下半年,并购重组政策开始趋于宽松。2018年10月,证监会推出“小额快速”并购重组审核机制;配融补流放开,可用于补流或偿还债务,且配融上限提升;2018年11月9日,《关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》对补流进一步放开,同时增发、配股、非公开发行的时间间隔从18个月缩短为原则上6个月。

受益于政策的利好,资本市场的并购重组开始迅速升温,并购重组的数量和金额在2018年均出现了回升。

上交所和深交所官方数据显示,2018年,沪市全年共进行并购交易1226家次,交易总金额1.2万亿元,较上一年度分别增长42%和31%。重大资产重组方面,共有131家公司启动重组,与上一年度基本持平。2018年,深市全年并购重组共计2522单,交易金额达1.38万亿元,其中173家次构成重大资产重组,交易金额达5529亿元,同比增长17%。

那么2019年并购重组市场是否会延续当前趋势?

新时代证券研报显示,截至2月10日,2019年全年累计并购1478例,同比上升173%,交易金额合计4402亿,同比上升7%。从并购标的行业分布看,计算机、传媒、机械等新兴领域并购仍然十分活跃。

多位业内人士指出,2019年并购重组资本市场会继续2018年下半年的行情,保持较高的活跃度。

北京大学经济学院教授吕随启在接受《国际金融报》记者采访时表示,和2018年相比,2019年的IPO市场环境和IPO审核风格不会发生太大的改变,因为客观因素和市场环境未发生变化。而IPO和并购重组息息相关,“IPO严审之风”让企业望而却步,企业被并购的意图则相对较强。

一位券商分析师指出,2019年资本市场仍存在一定的经济下行压力,上市公司尤其是中小企业的竞争优势较弱、资金压力大,仍然希望通过并购做大做强,并购欲望强烈。

(国际金融报记者 吴鸣洲)

责任编辑:陈悠然 SF104

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